Financiar energía: se consume más y ahora toca financiar capacidad

2026-02-07 - 16:07

Guatemala está en un momento favorable para financiar nuevos proyectos energéticos. El consumo sube, el mercado privado gana peso y el sistema muestra señales operativas que permiten planificar. La oportunidad es convertir demanda en contratos estables y atraer capital. Por qué importa. La energía deja una señal económica útil: más consumo, mejor desempeño operativo y precios que facilitan la planificación. Cuando la demanda crece y el sistema responde, eleva la confianza para invertir y financiar proyectos de largo plazo. En el primer cuatrimestre de 2025, el país demandó 4693 GWh, un alza del 2.8 %. La demanda máxima llegó a 2204 MW, un récord y un crecimiento de un 6.7 %, según el MEM. Más demanda implica más necesidad de capacidad instalada y financiamiento para sostener el ritmo de la economía. El pago mensual convierte a la energía en un flujo predecible. Alfonso González, presidente de AGER, lo resume: “Nos pagan puntualmente todos los meses”. Esa regularidad atrae banca e inversionistas. Visto y no visto. Durante el ZIMA Talks – 7.a edición, actores de la industria enfatizaron que el subsector eléctrico ofrece escala, contratos robustos y flujos estables. El “Project Finance” funciona mejor en activos de vida larga y alto capital, sujetos a contratos y pólizas. Marco Monje, oficial de Inversiones Senior de BID Invest, explica que una estructura bien armada permite acceder a plazos más largos y mejores condiciones, y abre la puerta a refinanciar una vez que operan los proyectos. Desde lo legal se asegura la gobernanza y contratos. Las cláusulas prevén incumplimientos y permiten que el proyecto siga, incluso si un actor cambia. Baja el riesgo y sube la bancabilidad. Otro pilar son los seguros. En construcción, protegen ante retrasos y daños. En operación, cubren interrupción de negocio, incluso si el golpe está en la línea de transmisión y no en la planta. Para un país expuesto a eventos naturales, esa póliza puede inclinar la balanza del crédito. Visto y no visto. Guatemala tiene una demanda creciente, recurso abundante y repago confiable. González recordó que desde 2004, la demanda eléctrica crece más rápido que el PIB. “Todo lo que producimos se vende. No hay energía que se quede sin comprador.” El país cuenta con más de 170 plantas y apunta a superar 200 hacia 2027. La generación no renovable cayó un 23.1 %. La solar dio un salto: pasó de 17 a 21 plantas en operación con 196.4 MW efectivos en los primeros meses de 2025. En el subsector eléctrico, la inversión estimada es de más de USD 12 000M. Solo con la licitación de 1400 MW (PEG-5), se espera movilizar unos USD 2500M únicamente para generación. En el mercado privado, el consumo no regulado subió de 2530.38 GWh (2015) a 4306.89 GWh (2025). Esa escala sostiene contratos a largo plazo entre un desarrollador de energía renovable y un consumidor. Lo que sigue. El mercado envía dos señales que ordenan el financiamiento: la licitación más grande de la región y un tramo privado con peso. Las licitaciones cubren cerca del 60 % de la demanda; el otro 40 % se define en contratos entre grandes usuarios, generadores y comercializadores. La tarea inmediata es escalar sin perder disciplina: contratos con historial, cláusulas ejecutables y estructuras que la banca pueda modelar y comparar. Los panelistas insistieron en que el segundo paso es blindar riesgos: pólizas sólidas en construcción y operación, para que el proyecto sobreviva a fricciones y eventos naturales. Con 4300 MW adicionales proyectados hacia 2040 y más renovables, hay espacio para generación, almacenamiento y redes, según el MEM.